本文分析了在芝加哥商品交易所（CME）交易的比特币期货到期时交易所之间的羊群行为。该数据库从 2017 年 12 月延伸至 2020 年 10 月，以交易比特币的主要交易所（Binance、Bitfinex、Bitstamp、Coinbase、itBit、Kraken 和 Gemini）为参考，并使用比特币和美元的每小时收盘价和交易量。采用 Chang、Cheng 和 Khorana (2000)...